هرمز يربك تعافي مصافي النفط

يواجه قطاع تكرير النفط العالمي اختباراً جديداً مع اتساع المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران، بعدما بدأت اضطرابات الخام الخليجي تهدد خطط المصافي الآسيوية لزيادة الإنتاج، في وقت تعمل فيه المصافي الأمريكية والأوروبية قرب حدودها القصوى.

وكانت الأسواق تراهن على آسيا لقيادة انتعاش إنتاج الوقود خلال الربع الثالث من عام 2026، مستفيدة من تحسن متوقع في إمدادات الخام. إلا أن تجدد الهجمات بين واشنطن وطهران أعاق صادرات النفط عبر مضيق هرمز، الذي كان يستقبل نحو خُمس الإمدادات العالمية قبل اندلاع الحرب.

وتزداد الضغوط مع تهديد الحوثيين في اليمن حركة الصادرات السعودية عبر البحر الأحمر، ما قد يدفع شركات الشحن إلى تحويل أكثر من 3 ملايين برميل يومياً من الخام السعودي إلى مسارات أطول، بحسب تقديرات شركة «إنرجي أسبكتس».

وغيرت 3 ناقلات محملة بالنفط السعودي ومتجهة إلى الصين والهند مسارها في البحر الأحمر، واختارت التوجه شمالاً نحو قناة السويس بدلاً من عبور باب المندب، ما يضيف مزيداً من التعقيد إلى إمدادات المصافي الآسيوية.

تأخيرات تضرب خطط أغسطس

تستعد مصافي آسيا لاحتمال تأخر شحنات الخام المحجوزة لشهر أغسطس، في وقت كانت تخطط فيه لرفع معدلات التشغيل بعد ضعف الإنتاج خلال مايو ويونيو.

وتشير توقعات شركة “وود ماكنزي” إلى ارتفاع معدل التكرير في آسيا إلى 30.37 مليون برميل يومياً خلال أغسطس، مقارنة بنحو 28 مليون برميل يومياً في مايو ويونيو.

إلا أن استمرار تراجع الشحنات عبر هرمز، وتحويل الصادرات السعودية إلى طرق تلتف حول الساحل الغربي لأفريقيا، قد يضيف نحو شهر إلى مدة وصول بعض الشحنات إلى آسيا، ما يهدد تحقيق هذا الانتعاش.

وقال كيه. واي. لين، رئيس شركة “فورموزا للبتروكيماويات” التايوانية، إن الشركة كانت تخطط لرفع معدل التكرير إلى 480 ألف برميل يومياً، بما يعادل نحو 90 بالمئة من طاقتها خلال أغسطس.

وأضاف أن الشركة تعاقدت على إمدادات من الخام للشهر نفسه، لكن مواعيد تسليم بعض الشحنات ووصولها لا تزال غير مؤكدة بسبب تجدد الصراع في الشرق الأوسط.

وأشار إلى أن كميات محدودة قد تواصل العبور عبر مضيق هرمز، إلا أنها تبقى بعيدة عن مستويات ما قبل الحرب.

كما توقع مسؤول صيني في قطاع التكرير تأخر بعض شحنات يوليو وأغسطس، ما يصعب على المصافي زيادة الإنتاج وفق الخطط السابقة.

الديزل الروسي يضيف أزمة جديدة

لا تقتصر الضغوط على الخام الخليجي، إذ يواجه السوق أيضاً حظراً روسياً على صادرات الديزل بسبب الهجمات الأوكرانية بالطائرات المسيّرة على المصافي الروسية.

ويعني تزامن تعطل تدفقات الخام مع انخفاض صادرات الوقود الروسي بقاء المعروض العالمي من البنزين والديزل ووقود الطائرات عند مستويات محدودة، ما يدعم الأسعار وهوامش أرباح المصافي.

وقفزت هوامش تكرير الديزل ووقود الطائرات في آسيا إلى أكثر من 65 دولاراً للبرميل، مقارنة بما يزيد قليلاً على 20 دولاراً قبل الحرب، فيما سجلت الهوامش مستويات قياسية في الولايات المتحدة وأوروبا.

وقال نيل كروسبي، المحلل في “سبارتا كوموديتيز”، إن السوق لا تمتلك طاقة تكرير كافية لاستيعاب الضربة المزدوجة الناتجة عن اضطراب هرمز وحظر التصدير الروسي.

وأضاف أن ارتفاع الأسعار قد يصبح الأداة الرئيسية لخفض الطلب النهائي على الوقود، في ظل محدودية القدرة على زيادة الإنتاج سريعاً.

الصين تملك أكبر هامش للمناورة

تعمل مصافي آسيا خارج الصين حالياً بما يتراوح بين 93 بالمئة و95 بالمئة من مستويات ما قبل الحرب، وفق تقديرات شركة “كبلر”، ما يترك مجالاً محدوداً أمامها لتعويض أي نقص جديد.

في المقابل، انخفضت معدلات تشغيل المصافي الصينية إلى نحو 58% من طاقتها خلال يونيو، ما يمنح بكين أكبر قدر من المرونة لزيادة إنتاج الوقود.

كما تستفيد الصين من مخزونات خام مرتفعة واعتماد أقل نسبياً على الإمدادات الفورية، مقارنة بدول آسيوية أخرى، وهو ما قد يساعدها على سد جزء من الفجوة في المنتجات المكررة.

وتتوقع «وود ماكنزي» ارتفاع معدل التكرير في الصين إلى 13.96 مليون برميل يومياً في أغسطس، مقابل 12.63 مليون برميل يومياً في يونيو.

إلا أن قدرة المصافي الصينية على زيادة الصادرات ستعتمد على سياسة بكين تجاه حصص تصدير الوقود. وكانت السلطات قد خففت القيود خلال يوليو، وسط غموض بشأن استمرار هذا التوجه في أغسطس.

أوروبا وأمريكا قرب الحد الأقصى

تخطط المصافي في الولايات المتحدة وأوروبا للعمل بأقصى طاقة ممكنة خلال الربع الثالث للاستفادة من هوامش الربح المرتفعة، إلا أن قدرتها على إضافة كميات كبيرة تبقى محدودة.

وتوقعت وكالة الطاقة الدولية أن يصل تشغيل المصافي عالمياً إلى 81.6 مليون برميل يومياً في الربع الثالث، بزيادة تتجاوز 4% مقارنة بالربع الثاني، مدفوعاً أساساً بالانتعاش المتوقع في آسيا.

ورغم ذلك، يبقى هذا المستوى أقل بنحو 4% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، ما يكشف أن قطاع التكرير يدخل موسم الطلب الصيفي من قاعدة إنتاجية ضعيفة.

الوقود أمام موجة أسعار جديدة

يكشف التصعيد الحالي أن سوق الطاقة لا تواجه نقصاً في الخام وحده، وإنما اختناقاً متزامناً في الإمدادات والتكرير والنقل البحري.

فإذا تعطلت شحنات الشرق الأوسط لفترة أطول، ولم ترفع الصين إنتاجها وصادراتها بالقدر الكافي، قد تبقى مخزونات الوقود العالمية محدودة خلال الأشهر المقبلة.

وسيظهر الأثر بصورة مباشرة في أسعار البنزين والديزل ووقود الطائرات، مع انعكاسات أوسع على كلفة النقل والشحن الجوي والصناعة والزراعة.

ومن هذه الزاوية، يصبح تعافي قطاع التكرير العالمي رهناً بقدرة آسيا على تأمين الخام، وبقرار الصين استخدام طاقتها الاحتياطية، وبمدى استمرار الضغوط على هرمز وباب المندب وصادرات الوقود الروسي.